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静待华为后来居上:芯、网、云融合,国产智能汽车Tier1实至名归
来源:远瞻智库
2022-06-15 19:20:19
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(报告出品方/作者:开源证券 任浪) 1、智能汽车全栈式供应整装待发,软件定义汽车从根做起 1.1 星火燎原,华为入局从车载通信开始 万亿级市场空间 新四化发展推动,华为入局汽车大势所趋: 1.2 全栈式方案造梦Huawei Inside,打造技术闭环优势 ➢ 定位汽车界Intel,实现Huawei Inside:发布Hi解决方案(CC架构 4大智能系统 全套智能化部件)。
➢ 三种商业模式,满足不同车企定制化需求:解决方案商(全套方案,印Hi Logo)、平台供应商(计算平台 操作系统)、零 部件供应商。 ➢ 首款采用华为全栈解决方案车型—ARCFOX极狐阿尔法S HBT,2021年4月上海车展发布。 1.3 集中式CC架构叠加三大智能化平台,软件定义汽车从根做起 E/E架构升级,特斯拉、博世等领先企业加快部署 ◆ 华为CC架构采用分布式网关 域控制器组成环网,安全性较集中网关更高 ➢ 计算架构:智能座舱CDC 整车控制VDC 智能驾驶MDC。 ➢ 通信架构:分布式网关组成环网,数据双向流动,安全性提升。 2 芯、网、云融合,国产智能汽车Tier1实至名归 2.1 智能驾驶:计算平台软硬件高度耦合,激光雷达直面前装量产 ◆ 智能驾驶将颠覆原有汽车产业链的价值分配格局,感知、决策等核心功能的地位愈发凸显 ➢ ADAS、L4并行:以ADAS为盈利点并兼顾L4级高阶自动驾驶对ADAS的技术反向赋能。 ➢ MDC计算平台系列产品综合性能领先: (1)支持L2-L4级自动驾驶的算力需求; (2)软硬件耦合度高; (3)通过 ISO26262 ASIL-D级安全标准。 ➢ 感知层对自动驾驶能力有直接影响: (1)特斯拉为代表:摄像头 毫米波雷达等低成本传感器; (2)Waymo、华为为代表: 摄像头 激光雷达 其他传感器的融合方案。 ➢ 激光雷达优势及市场规模: 受环境影响较小、可探测距离更远、稳定性更高;据Frost&Sullivan预测,2025年全球激光雷达 市场规模将达135.4亿美元,中国激光雷达市场规模预计达到43.1亿美元,2019-2025年CAGR为63.1%。 ➢ 以MEMS为代表的半固态激光雷达是短期内上车的优中之选 ➢ “爬北坡战略”直面前装量产:华为自2016年开始研发激光雷达,启用“爬北坡战略”直接生产面向前装量产的中长距激光 雷达,现已建立第一条车规级激光雷达的Pilot 产线并按照年产10万套的节奏推进。 ➢ 多振镜MEMES方案有效提升FOV,降低成本,未来其激光雷达成本有望降低至200美元。 2.2 智能座舱:“1 8 N”生态战略延伸,后端收费核心入口 ◆ 基于鸿蒙OS推动“1 8 N”生态战略,智能座舱作为智能汽车后端收费入口,占据重要地位 ➢ “1 8 N”:以智能手机为中心,实现其与平板、可穿戴、智慧屏、车机等8大设备的无缝连接,打造移动办公、智能家居、 运动健康、影音娱乐、智能出行5大应用生态。智能座舱是智能出行的核心应用场景。
➢ 中国智能座舱千亿规模:据ICVTank数据,预计到2025年中国智能座舱行业的市场规模将达到1030亿元,2019-2025年CAGR 达15%。 ➢ SoC芯片引入智能座舱:车规级SoC芯片是智能座舱大屏化、多屏化升级的主流选择,高通凭借消费级芯片的领先技术切入 座舱,先发优势、生态建设优势突出。 ➢ 华为携手比亚迪共推国产车规级芯片进程:麒麟710A上车比亚迪汉,预计全面对标高通820A,华为有望实现设计、代工、 封测等各个环节的国产替代。 ➢ 车载操作系统市场百家争鸣: (1)QNX、Linux、安卓、鸿蒙OS为代表的基础操作系统; (2)Ali OS、Duer OS等为代表的 定制型操作系统; (3)理想、小鹏、蔚来为代表的ROM型操作系统; (4)华为Hicar、苹果CarPlay、谷歌Android Auto为代 表:手机映射类系统。 ➢ HiCar映射系统 鸿蒙OS,接力巩固智能座舱优势:开放式HiCar映射系统短期易于上车;分布式架构鸿蒙OS将打破不同智能 终端之间的壁垒,为消费者提供“1 8 N”全场景的智能出行体验。 2.3 深耕通信网络,多合一电驱动高度融合 ◆ 首款超融合的动力域解决方案将有望加速汽车电动化发展 ➢ 电驱动部分:华为推出业界首款超融合的动力域解决方案,可实现机械部件和功率部件的深度融合。 ➢ 电池部分:华为Hi Charge直流快充最高效率超96%,软件融合AI算法,有效识别充电桩防尘网堵塞及模块风扇堵转等问题并 对充电桩的温度进行智能调节。 2.4 智能车云:四大云服务方案助力车云互联,加速自动驾驶场景落地 ◆ 四大云服务方案助力汽车产业云、应用云的互联互通,高仿真场景库加速自动驾驶上路 ➢ 华为智能车云服务:自动驾驶云服务(HUAWEI Octopus)、高精地图云服务、V2X云服务、车联网云服务(包含三电云服 务)四大子服务方案。 ➢ 自动驾驶云服务加速自动驾驶上路:自动驾驶车辆现阶段无法大规模上路测试,云上仿真将成为满足里程测试要求最佳途径。 3、受益标的:华阳集团、中科创达、北汽蓝谷、炬光科技(拟上市)、 四维图新 3.1 华阳集团:智能座舱电子领先者,迎智能汽车大时代 ➢ 携手华为前瞻布局ADAS:公司旗下子公司华阳数码特推出“煜眼”技术,可提升摄像头感知精度,在自动泊车、双 目立体摄像头、前视ADAS摄像头等多个领域得到广泛应用,将迎来规模化量产。 ➢ 座舱电子进入收获期:凭借W-HUD的先发优势,公司已量产供货长城、东风日产启辰星等多款车型,深度绑定大客户, 座舱电子进入收获期。 3.2 中科创达:智能操作系统龙头,迈向智能网联新征程 ➢ NRE Royalty双线并行:公司为芯片厂商、Tier1及整车厂提供从硬件驱动、系统内核、中间件至上层应用的全栈式解 决方案,在NRE收入提升基础上不断拓高Royalty收入,打开智能座舱软件收入天花板。 ➢ SoM模块充分受益:公司“核心板 操作系统 核心算法”一体化的SoM核心计算模块已应用到无人机、智能相机、VR、 扫地机器人等领域,有望充分受益万亿物联网产业的整体发展。 3.3 北汽蓝谷:华为HI解决方案上车,携手共进高端乘用车市场 ➢ 全面拥抱华为,尽享全栈解决方案红利: (1)产品端:2021年4月公司推出与华为联合打造的阿尔法 HBT,使用华为HI智能汽车解决方案; (2)技术端:与华为携手进行IMC平台智能化开发,进一步强化交互、智能与升级频率。 ➢ 定增加码新能源汽车:公司拟募集资金55亿元用于ARCFOX品牌高端车型开发,抢占细分市场。同时增设线下直行体验店,市场认可度有望大幅提升。 3.4 四维图新:国产高精度地图龙头,云边端协同造就“智能汽车大脑” ➢ 国内高精图最重要的地图商之一: 公司已掌握从数据采集、自动化制图、众包更新到自动驾驶完整产品能力的解决方案,有望在与一系列主机厂的合作中挖掘新的商业模式,实现订单数量与价格的同向增长,扩大自动驾驶版块整体收入规模。
➢ 智能网联汽车芯片研发项目赋能三大业务: 公司主力研发智能座舱芯片AC8025、车联网芯片AC8267、视觉处理芯片 AC6815等,迎合当前趋势,有望赋能公司车联网、自动驾驶及导航三大智能汽车业务,全面布局智能网联。 3.5 炬光科技(拟上市):高功率半导体激光器领军企业,大力进军汽车激光市场 ➢ 产品布局全面、技术上已率先达到车规级量产标准;VCSEL技术紧扣量产激光雷达核心需求,前瞻布局DMS两轮共 驱。 ➢ 拟科创板上市,1.6亿投资激光雷达产业: 公司受到诸多资本关注,其中华为控股的哈勃投资于2020年9月以5000万元 认购公司增发股份200万股。目前,公司已提交科创板IPO申请,募资10.1亿元,其中1.6亿元直接投资激光雷达发射模 组产业化项目,有望让公司更好受益于汽车激光市场即将迎来的大规模增长。 3.6 受益公司盈利预测及估值 ✓ 华阳集团:智能座舱电子领先者,迎智能汽车大时代 ✓ 中科创达:智能操作系统龙头,迈向智能网联新征程 ✓ 北汽蓝谷:华为HI解决方案上车,携手共进高端乘用车市场 ✓ 四维图新:国产高精度地图龙头,云边端协同造就“智能汽车大脑” ✓ 炬光科技(拟上市):高功率半导体激光器领军企业,大力进军汽车激光市场。 4、风险提示 ➢ 市场推广进度不及预期;芯片存货紧缺 ————————————————————— 请您关注,了解每日最新的行业分析报告! 报告属于原作者,我们不做任何投资建议! 获取更多精选报告请登录【远瞻智库官网】或点击:「链接」

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