前段时间，小康发布了最新的财报，

于是有不少华为车店的经销商包括一些买了小康股票的朋友和我沟通。

他们咨询的内容是华为车店里会不会上其他的品牌。

也就是说HI模式会不会进入华为线下终销体系？

因为华为和宁德与长安共同打造的车型阿维塔十二月份就要进入北京和深圳的华为旗舰店。

那么以后会不会有更多的HI模式的车型进入华为的终端？

如果这样，小康的问界系列将不再具有优势。

而小康的股票很可能有较大下跌的风险。

我们认为，这种担忧是不必要的。

hi模式不大可能大规模的进入华为的终销体现。

我们判断在相当长的时间内，

小康的问界系列仍然是体验店的“唯一”

我们来看一些数据。

该项目可以说是A股历史上至今发行规模最大的新能源汽车融资项目，没有之一。

二

此次融资后，

“重庆小康”也正式变更为“塞力斯集团股份有限公司”

可见，小康还是下了很大决心的。

看的出来小康很“缺钱”，

卖的越好越缺钱！

这样的现象在我们的通讯行业似曾相识。

四五年前，

一个华为经销商和我抱怨。

没做华为之前，他手里有一千多万的“闲钱”

从来没有为资金发愁过，

那时经常有朋友经营出现资金问题的时候，向他求援。

他老婆经常和几个闺蜜没事到处去看房子，炒房子。

可自从做了华为，

他就突然感觉“没钱了”

整天都为资金发愁。

他老婆现在已经不买房子了，

而是不断的把家里的房子向银行贷款，获取资金。

自从做了华为，他们好像就再也没有买过新房子。

现在看房子的变成了他。

他每天的工作就是到周围的几个地市看看，还有没有机会再开一家华为授权店。

每个月的利润报表看着都有“钱”

可就是看不到钱。

其实，当时在以华为为主的经销商团体里，这样的情况非常普遍。

华为似乎有一种巨大的魔力，

让合作伙伴把资金和精力更多的倾斜到自己身上。

这种魔力的本质就是华为真切的带给经销商销量，利润地增长与极为良好的预期！

经销商都不傻，没有一点把握，谁敢真金白银的大把投钱呢？

我们想把通讯行业的一点经验，带到车界，以助借鉴。

但，普通的手机经销商在合作中是缺失话语权的。

他们无法决定华为和和他们继续合作还是不合作、

华为可以轻易的取消和他们的合作，

而小康不同，

小康是有国资背景的。

2022年一月五日，小康发布公告称

如果华为方没有明确的一个承诺，或者清晰的一个合同，或者坚定的一个方向，张兴海敢吗？

不是进入华为的销售体系，问界能卖几辆？

他可能比谁都清楚。

退一步，就是张兴海敢赌，如果地方政府和华为方没有“深入”接触过，会如此积极的支持这样天量的融资项目吗？

如果，华为的终端体系以后真的成了一个展厅，各种HI模式赋能的品牌进入，小康的销量无疑会被大幅分解。

面对如此巨大的不确定性，谁会如此“奋不顾身”地投入呢？

正如小康实控人张兴海在问界M7的发布会上透露：“赛力斯与华为的跨界合作才刚刚起步，我们双方的合作会更加深入，更加长期和可持续。

所以，我们有理由相信，如此不断天量投入的前提是：双方是有一定程度排他性的约定的！

或者我们可以把它理解为一种保护性的约定。

当然，这仅仅是我们的判断。

而从市场的反应来看，似乎也印证了这样的猜想。

7月15日小康公告，定增完成，发行价51.98元，15日收盘，股价为79.94元，这意味着，定增的这17家企业，已经浮盈了42%。

在不断的有HI模式的车型进入体验店的传言中，市场如此热捧小康，

而反观其他传出绯闻的车企，同一时期，股价却“波澜不惊”甚至是不断下行。

用一句通俗的话说——群众的眼睛是雪亮的。

自从和华为深度合作后，小康的股价就一路狂飙

四

阿维塔11进入华为线下终端销售体系，背后仍然有重庆国资的背景。

长安与小康，对于重庆国资来说，手心手背都是肉，当然希望“齐头并进”

但是，对于华为新能源汽车板块的老大余承东来说，区别就非常大了。

余老板与小徐总关于车业务的路线之争，路人皆知。

徐直军刚为阿维塔站台，余老板那边就公布了鸿蒙的六大标准。

就差没说阿维塔不是“原汁原味”的华为鸿蒙汽车了。

这哪有点上下级的样子，更像是“”竞争”对手的博弈。

在华为的接班人选被坊间热议，孟女士进入华为最高权力机构的微妙时期，

余老板会给“竞争对手”机会吗？

这可能也是我们要思考的一个问题。

所以，我们判断阿维塔不管是产品线的补充也好，更上层的压力也好，重庆国资的协调也好，即使进入终端销售体系，也很难成为主流。

其他的HI模式赋能的车企就更不要奢望了。

所以，未来的华为车店，在相当长的一段时间内，大概率地还是以小康为主。

当然，我们必须要强调，这只是我们的一家之言，请谨慎借鉴。

后记：

华为车业务的成败决定了华为消费者业务未来十年到二十年的发展，甚至也决定了我们很多经销商未来十年的存亡兴衰，所以，对此，有更多的关注和思考​还是非常有必要的。

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