据东吴证券研报分析，长安福特，短期多款重磅车型相继导入助力国内销量提升，中长期国内市场战略定位持续提升作用销量增长。长安马自达触底，未来有望稳步增长。

一、技术全面布局 产品竞争强势 营销不断创新

性能表现优越，动力强油耗低，达国际领先水平。作为中国自主品牌首个模块化动力平台，蓝鲸NE动力平台由长安汽车历时4年打造，包括蓝鲸发动机、油电混驱和变速器三大板块。类似于i-Vtec之于本田、TSI之于大众、混动双擎之于丰田、创驰蓝天之于马自达，蓝鲸NE动力平台在市场成熟的技术基础上进一步开创，核心技术优势包括动力强劲 耗油量低 运行平稳 兼容性强。

双积分 碳中和压力下，长安电动化进程加速。2018年以来国家双积分政策不断收紧，2020年碳中和/碳达峰压力加大，汽车电动化趋势已成为国家和社会层面的确定性方向。

千亿行动：长安汽车计划到2025年，新能源汽车全产业链累计投入超1000亿元，推进研发及战略快速实施，其中动力电池方面的投入为300亿元，共享、充电设施与服务领域投资200亿元，新能源专有平台方面投入100亿元，新能源产品研发投入400亿元。

CHN（与华为、宁德、蔚来合作成立阿维塔）/EPA（长安自身新能源科技子公司）双料并举，覆盖从高端到低端全尺寸车型。长安汽车自主研发EPA纯电平台，分为EPA0/EPA1/EPA2三大对标不同级别车型的生产平台，定位电动车普及者。

2018年长安宣布开启“北斗天枢”计划，全面开启智能化转型进程。北斗天枢计划包括：1）2020年长安将不再生产非网联新车，实现100%联网，100%搭载驾驶辅助系统；2）到2022年实现100%语音控制，L4级智能驾驶产品上市；3）到2025年，选装一个方向盘，从此无需驾照即可自主安全出行。4）2020年前，建成L3级自动驾驶智能开放平台，2025年，建成L4级自动驾驶的智能开放平台。

二、新一轮产品周期有望带来自主业绩强势反弹

燃油车市场：以CS75P 逸动为销量主力，UNI系列贡献未来核心增量，长安品牌有望实现市占率的持续提升。CS系列75车型为长安销量绝对主力，目前月销2-4万辆；定位10-12万元紧凑型家用SUV市场，是目前国内市场竞争最激烈的细分市场，市场空间也相对最大。逸动车型定位7-9万元低端轿车市场，国内轿车市场自主品牌多集中于该细分市场，13万元及以上价格区间的轿车多为合资品牌车型。

总结来看，短期维度下鉴于长安自主品牌领先的动力品牌与外观颜值加成，CS系列各主力车型以及轿车逸动有望保持2020年下半年以来的高销量水平，UNI成为未来核心增量，凭借智能科技配置的主打特色有望在10-20万元激烈竞争的燃油SUV市场实现市场份额的持续提升。

EPA平台长安自研车型发力中低端市场，实现电动化普及；CHN平台华为合作车型发力高端市场，实现品牌形象提升。长安新能源自研纯电生产平台EPA平台覆盖国内主流车型加工尺寸，主要特色强调未来感、科技感以及前卫风格。

三、华为合作打开智能电动车天花板

华为成立智能汽车解决方案BU，正式进军智能汽车领域。ICT下设六个部门：运营商BG、企业BG、网络产品与解决方案、Cloud&AIBG、ICT区域组织和智能汽车解决方案BU。汽车BU隶属于华为的ICT，由华为轮值董事长徐直军统领。

华为消费者BG正在与智能汽车解决方案BU进行整合。总负责人是华为消费者业务CEO余承东，2021年5月19号，余承东被免去云CEO职位，仍为消费者BGCEO以及新增智能汽车解决方案BUCEO。

华为在智能网联汽车领域定位是增量部件供应商，目标是帮助车企“造好”车，造“好车”。在构建全新一代“计算 通信”CCA架构的基础上，提供5大智能系统：智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联、智能车云。以及传感器 集成式热管理系统等全套智能化部件。

华为以“计算 通信”为核心—通过CCA架构 VehicleStack跨域集成软件框架为基础，以全套自研的芯片、计算平台，操作系统、传感器以及智能零部件等来搭建五大智能系统，包括智能座舱、智能驾驶、智能电动、智能车云、智能网联，从而实现全栈式智能汽车解决方案。

三巨头携手打造AB品牌。2020年11月，长安汽车宣布将携手华为和宁德时代联合打造一个全新高端智能汽车品牌—AB品牌。AB品牌将聚合长安汽车、华为、宁德时代分别在汽车研发制造、汽车智能解决方案和能源管理生态领域的优势。（东吴证券）

总结：2017年长安开启第三次创业：以1核心 4转型“发展思路，推动经营客户、智能化新能源、产品 服务 出行解决方案、经营品牌”四大转型，开启全新一轮企业向上周期。

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