ChatGPT最初是2022年11月30日由OpenAI开发并推出的聊天机器人，是基于 GPT-3.5 架构的大型语言模型并通过强化学习进行训练。除了可以以文字方式与用户进行互动，还可以用于相对复杂的语言工作，包括自动文本生成、自动问答等功能，还具有编写和调试计算机程序，创作文本、故事的能力。

在ChatGPT成型之前，GPT技术经历了多次技术上的迭代，体现在模型层次结构的增加以及参数量的增加，涉及到主要的公司为谷歌和OpenAI两家大厂，其中InstructGPT的诞生可以说属于发展过程中的大跨越，加入了指令微调（ Prompt tuning ）和 RLHF（Reinforcement Learning from Human Feedback） 人类反馈强化学习技术，使得输出结果更加符合人类偏好。具体可见下表：

3月22日，该指数概念成交额568.6亿元，为自指数编撰以来最高值。

信达证券认为，以ChatGPT为代表的AIGC领域，有三大逻辑支撑长期增长：增效降本、内容增产、商业模式创新；与此同时，受该概念走强影响，对于上游算力和数据处理相关企业、中游人工智能算法或软件公司，下游内容生产场景的公司具有较强发展潜力。

ChatGPT概念指数

上文所提及的ChatGPT指数于2013年1月31日发布，指数基点为1000，指数基日为2022年10月10日，涵盖了46只成分股，按照总市值规模前五名排名公司分别为工业富联、科大讯飞、三六零、同花顺、昆仑万维。相关指数概念走势可在Choice金融终端主页全局搜索关键词ChatGPT，选择 ChatGPT概念指数即可浏览。

在指数概念的所属行业分布上来看，主要为计算机软件（科大讯飞、三六零等）19家公司、营销服务（三人行等）5家公司、互联网服务（海天瑞声、昆仑万维等）5家公司。覆盖了AIGC概念的上中下游厂商。

概念指数成分股行业分布

成分股涨跌情况及所属行业分布

市场对于该概念的态度积极，截至3月22日，46只成分股中42只均呈现正收益。聚焦来看主要成分股的涨跌情况，截至3月22日，AIGC概念开普云涨幅达12.76％，为46只指数成分股中涨幅第一名；整体涨跌幅情况来看，46只成分股中，42只均为正收益。

ChatGPT带来的投资机会

伴随着AI技术的不断发展，让我们不禁感叹未来已来，同时针对这一热点，各大机构也是提出了新的投资布局关注方向：

中信证券认为，GPT-4的良好效果，有望推动全球AI领域技术栈持续向LLM（大语言模型）模型收敛，并通过暴力美学 工程技巧的结合不断加速AI产业发展，带来更多应用场景落地的同时，亦帮助人类不断逼近通用人工智能AGI.持续看好openAI及全球AI领域的产业投资机会，并建议持续聚焦芯片、算力设施、模型架构&；工程实践、应用场景等核心环节。

安信证券认为，继续关注GPT-4带来的相应投资机会，包括：1）算力基础设施：GPT-4的模型体量继续变大，对算力的需求有望持续增长，相应的AI芯片、服务器、数据中心产业有望受益于产业趋势的演进。2）多模态算法涉及的视觉、语音处理厂商：由于GPT-4从单一模型演变为多模态模型，因此对于在视觉、语音方面具备算法和场景储备的厂商会受益于技术的演进，有望在对应领域复刻算法应用。

东方证券认为，未来几年是多模态大模型的快速发展窗口期，相关的大模型算法、算力基础设施、下游B端通用应用软件和垂直行业领域都有望迎来加速增长。

平安证券认为，伴随着文心一言的催化，国内AIGC产业链将迎来空前的市场机会。算法方面，预计今年国内龙头AI厂商有希望推出更多大模型产品；算力是短板，由于供应链的问题，我国高端训练芯片供给可能面对较大的压力，AI算力不足的问题可能显现，相关设备研发和基础设施建设企业可能继续受益。AIGC新技术会带来新的安全挑战，国产安全厂商也将受益；关注AI厂商后续发展机会。

本文源自东方财富Choice数据

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