说实在的，看到华为发布的2022年第一季度经营业绩数据时，有些出乎意料！ 因为，在笔者看来，极限施压已经几年，对手能打的牌几乎已经出尽，华为经过战略布局调整，及高强度研发攻关，应该可以止住下滑趋势，并逐渐稳步回升。 那么，为什么今年一季度华为继续下滑？哪些因素导致华为的春天迟迟未来到？ 回答这些问题前，我们先来回顾一下最近四年的一季度华为经营业绩数据。 2022年一季度，销售收入1,310亿元人民币，同比下降13.9%，净利润率4.3%； 2021年一季度，销售收入1,522亿元人民币，同比下降16.5%，净利润率11.1%； 2020年一季度，销售收入1,822亿元人民币，同比增长1.4%，净利润率7.3%； 2019年一季度，销售收入1,797亿元人民币，同比增长39%，净利润率约为8%。 可以看出，在2019年5月17日被列入“实体清单”之前，华为是高速增长的，增速达到了惊人的39%！尽管此前华为5G在海外已受到打压，2018年底还发生了震惊世界的孟被扣押事件。 2019年5月之后，华为增长的压力渐大，不过，至2020年一季度，还有微增长。 2020年9月，对手将华为的路完全封死了，包括设计软件及芯片代工，此后，华为仅仅依靠库存芯片，因而，销售收入进入了下降通道。 然而，华为毕竟是有着多年技术积累的大公司，业务布局广，具有很强的韧性，在极限打压下，华为没有倒下。 我们看到，华为采取了以下几方面的措施。 1、增加芯片及相关部件的库存，以时间换空间。 2、将荣耀及x86服务器业务资产变现。 3、战略调整，从资金、人才及组织架构等方面，重点向与先进工艺芯片弱相关的业务倾斜，如，华为云、鸿蒙OS/HMS、欧拉OS、数字能源、智能汽车、运动健康、光器件/光设备，等等。 4、高强度研发投入，及不惜重金招募全球人才，这几年，仅“天才少年”就招入300余人。 那么，进入2022年一季度，华为的经营业绩为何仍在下滑？ 笔者梳理了一下，导致继续下滑的几方面因素，供参考。 1、突发疫情 3月开始，首先是深圳、东莞疫情爆发，深圳坂田基地和东莞松山湖园区分别是华为的全球总部及最大的制造基地，疫情导致的封控，严重影响了华为的ICT设备及终端出货。 差不多同时，在上海爆发的疫情，可能影响更大，不仅影响了华为部分产品的研发进度，还影响了部分芯片及终端的出货，另外，相关产业链及物流的中断也是影响出货量的重要因素。 4月15日，余承东忍不住发出强烈呼吁，上海再不复工复产，5月份之后所有科技/工业产业涉及上海供应链的，都会全面停产，尤其汽车产业！ 2、地缘因素 2月份，北方邻居那边局势突变，严重影响了华为对相关国家的产品交付，介于错综复杂的原因，华为选择了很谨慎的做法。 3、部件缺货 根据笔者观察，整个一季度华为终端的手机及智能穿戴产品，缺货是常态。进入4月份以来，供货明显改善，华为主要的4G/5G手机都有货在卖，用余承东的话说“华为手机开始回来了，大家想买华为手机都能买到了。” 4、专利收益 2021年，华为发布的一季度经营业绩，特别列出了一笔来自某单一客户的6亿美元的专利许可费，这6亿美元折合人民币约40亿元，作为净利润，既抬高了净利润率，又增加了总营收。而，今年没有看到类似的专利许可费，因此，一季度营收同比，一高一低。 今年没有此专利项，有两种可能，一是，这个单一客户今年的专利费还没有付；二是，去年给的专利费是跨年度的，比如是两年或三年的专利许可。 5、高强度的研发投入 华为在多领域超强度的研发投入，需要大量资金，且回报慢，有的可能进入即将盈利的临界状态，有的可能想盈利遥遥无期，但华为是决心要做下去的！ 关于下个季度及未来，华为业绩会怎样？ 在此，笔者想借用一下刚刚看到的光明网的文章“三年更迭五代产品，华为坚持永不妥协的创新”，该文作者应该是看了4月28日晚华为新品发布会后有感而发。 相信，看过昨晚华为发布会的很多人都会有同感，华为创新引领潮流，华为总能给我们带来惊喜和希望！